Rémunération des dirigeants et risque : la solution acceptable est à portée de notre main

Haro sur les stock options, haro sur les actions gratuites ? Comment rémunérer les dirigeants dans des conditions acceptables ?

Ces dernières années on ne compte plus le nombre de crises liées à la rémunération des dirigeants. A chaque crise, on s’agite, on légifère, on gesticule, on s’indigne… jusqu’à la suivante. Et la chasse aux patrons accroît le divorce entre les Français et l’entreprise.

En dépit des codes de bonne conduite plus ou moins appliqués, de l’affichage d’une nécessité de prendre garde à la limite entre la juste rémunération du talent couronné de succès  et la goinfrerie, de l’alourdissement des taxes, des menaces de réduction des éventails de rémunération, on peut dire que ces dernières années, les prestataires, consultants et avocats de tout poil ont rivalisé de créativité pour conserver, maintenir, développer les rémunérations des dirigeants « comme avant ».

Pourtant la solution est à portée de main :

1) Faire en sorte que les comités des rémunérations soient vraiment indépendants et jouent leur rôle de courroie de rappel contre la démesure

2) Informer les actionnaires de façon transparente, ils peuvent aider à la mesure et ont un intérêt objectif à avoir des dirigeants motivés et performants

3) Appliquer non seulement la lettre, mais aussi l’esprit de la réglementation qui conditionne les attributions d’actions gratuites et de stock options aux dirigeants à la mise en place de mécanismes collectifs d’association à la performance (stock options ou actions gratuites ou progrès sur la participation ou l’intéressement). L’esprit et pas la lettre, car cette réglementation qui ne concerne que les mandataires sociaux devrait en fait viser les attributions ciblées en général d’une part, et les mécanismes collectifs ne pas être réduits au strict minimum d’autre part

4) et surtout, inventer des systèmes irréprochables dans lesquels les dirigeants :

  • ne peuvent pas s’enrichir sans performance (conditions de performance)
  • ne peuvent pas s’enrichir sans risque financier.

Et là, une solution très simple existe : conditionner l’attribution d’actions gratuites (avec conditions de performance) à l’achat simple d’actions par le dirigeant. Ce dernier prend un risque d’actionnaire similaire à celui de l’actionnaire lambda ou du créateur entrepreneur et, s’il est performant, il aura un turbo. C’est radicalement différent de mécanismes d’actions gratuites ou de stock options qui, en cas d’échec, n’auront pas entraîné de prise de risque financière, c’est applicable dans tout type d’entreprises, cotées ou non, en France et à l’étranger, et c’est facile à comprendre.

Et cela change tout.

Partager cet article
Ne ratez rien
des actus Eres
Inscrivez-vous à la newsletter
Et si on en parlait ?

Bénéficiez du conseil de l’un de nos 6 000 experts répartis dans toute la France